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存貸款利率雙雙下降 利好淡季鋼鐵市場
來源:蘭格專家陳克新 | 發布日期:2023-06-15    閱讀量:1000
  6月13日上午,為保持銀行體系流動性合理充裕,人民銀行通過利率招標方式開展20億元逆回購操作。  . 公開市場7天期逆回購中標利率近10個月來首次下調。  6月13日晚間,中國人民銀行更新常備借貸便利利率表,將每期常備借貸便利(SLF)利率下調10個基點,下調至隔夜2.75%、2.90%  7 天期間,1 個月期間為 2.90%。 降至 3.25%。 這實際上是一次“降息”,符合市場預期。 今日市場普遍認為這只是一個重大信號,預計將有一個“降息亮點”,即近期MLF利率和20日LPR利率 兩者都會降低。

  此前,六大國有銀行集體下調人民幣存款利率,其他金融機構紛紛效仿。 預計受多方面因素影響,全國金融機構存款利率將在一段時間內處于低位,并可能繼續下調。 人民幣存款利率處于低位,并可能進一步下調,勢必為金融機構貸款利率下行打開新的空間,從而形成全國存貸款利率雙降的局面。 全國金融機構存貸款利率“雙下調”,勢必對鋼材市場產生四方面影響。

  一是降低融資成本,激活實體經濟,增加鋼鐵產品總需求。 利率“雙降”當然會降低資金使用成本,尤其是民營企業的融資成本。 這對于引導資金進入實體經濟、激活民間投資具有積極意義。 今年以來,國民經濟開始回暖向好,但復蘇的基礎還不牢固。  4、5月份部分經濟指標出現回落,尤其是作為鋼材需求重要領域的房地產投資持續下滑,成為經濟增長的最大制約因素。 當前存貸款利率“雙降”,隨著降低資金使用成本的作用逐步傳導至工業生產、基礎設施投資、房地產投資等實體經濟,勢必會增加需求 未來用于鋼鐵。

  二是表明決策部門將加強逆周期調節,出臺更多經濟措施,最終將帶動鋼材市場向好。 本輪“雙降息”是在當前經濟疲軟、需求不足的背景下實施的。 即使有人民幣貶值的壓力,它也不會猶豫。 這顯示了決策部門穩定經濟增長的決心。 預計今年將出臺更多穩增長新措施,包括房地產銷售和投資。 受此影響,鋼材市場修復信心較強,對鋼材市場利好。


  三是人民幣適度貶值,提升我國鋼鐵出口競爭力,包括直接出口和間接出口。 一段時間以來,由于美聯儲連續加息,本外幣價差擴大,對人民幣兌美元形成貶值壓力。 人民幣存貸款利率“雙下調”,以及美聯儲繼續加息的預期,導致人民幣兌美元貶值壓力持續不減。 因此,預計短期內人民幣兌美元匯率將維持在低位。 市場監測數據顯示,中標利率下行10個基點后,人民幣匯率隨即大幅震蕩。 離岸人民幣兌美元跌200點,跌破7.17關口。

  今年以來,我國鋼材和鋼材消費品出口增長強勁,成為拉動我國鋼鐵總需求的重要引擎。 值得注意的是,今年5月,我國出口無論以美元還是人民幣計價均出現同比下降。 雖然出口走弱尚未影響鋼材和鋼材消費品出口,但仍不可掉以輕心。 人民幣對美元適度貶值,有利于提升我國鋼鐵產品和鋼鐵消費品的出口競爭力,在很大程度上對沖世界經濟可能衰退的不確定性影響。

  四是提高鋼鐵冶煉原料進口成本,對鋼鐵及黑色系列商品形成價格支撐。 人民幣適度貶值,不僅會增強鋼鐵及鋼鐵消費品的出口價格優勢,還會增加鋼鐵及鋼鐵冶煉原材料的進口成本,如增加鐵礦石、廢鋼、焦煤的進口成本 等,并增加上述商品的運費。 成為鋼價支撐。

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