一、行業重點企業基本概況

1、行業定義

無縫管，是一種具有中空截面、周邊沒有接縫的長條鋼材。無縫鋼管按生產方法不同可分為熱軋管、冷軋管、冷拔管、擠壓管等；按專門用途分，有鍋爐管、地質管、石油管等；按材質的不同，分為普通碳素結構管、低合金結構管、優質碳素結構管、合金結構管、不銹管等。

2、行業重點企業基本情況對比

通過相關資料查詢及數據比較，選取了無縫管行業內的兩家上市企業：浙江久立特材科技股份有限公司（以下簡稱“久立特材”）和江蘇武進不銹股份有限公司（以下簡稱“武進不銹”）來做關于無縫管行業發展情況的對比分析。

無縫管行業重點企業基本情況對比

資料來源：公司官網，華經產業研究院整理

二、行業重點企業發展歷程對比

久立特材于2009年12月11日在深交所掛牌上市（股票代碼：002318）；是一家專業致力于工業用不銹鋼及特種合金管材、棒材、線材、雙金屬復合管材、管配件等管道系列產品研發與生產的上市企業。以國家認定企業技術中心、CNAS，院士專家工作站、博士后科研工作站為創新、研發平臺的久立特材，建有世界先進水平的無縫管（熱擠壓/穿孔+冷軋/冷拔）生產線和FFX成型、JCO成型等焊接管生產線，管道產銷量多年居國內首位。

武進不銹于2016年12月19日在上交所成功上市（股票代碼：603878）；是國內不銹鋼管龍頭企業之一。作為高新技術企業，武進不銹為能源行業、高端裝備制造業等各領域提供不銹鋼及特種合金無縫管、焊接管和管件、法蘭產品的研發、制造和銷售，產品廣泛用于電站鍋爐、核電、石油、石化、化工、煤化工、鹽化工、LNG、光伏發電、光熱發電、船舶與海洋及壓力容器、機械制造等行業。

無縫管行業重點企業發展歷程

資料來源：公司官網，華經產業研究院整理

三、行業重點企業經營情況對比

1、企業總資產和凈資產

對比而言，久立特材的企業總資產更為雄厚。久立特材2022年的總資產（98.7億元）與上年同期相比增長26.1%；武進不銹的2022年企業總資產則是38.2億元，同比增長7.5%。

2017-2022年無縫管行業重點企業總資產統計圖

數據來源：公司年報，華經產業研究院整理

從2022年凈資產規模來看，久立特材（62.2億元）高于武進不銹（25.8億元），同比變化率分別是22.0%、4.4%。

2017-2022年無縫管行業重點企業凈資產統計圖

數據來源：公司年報，華經產業研究院整理

2、企業營業收入和營業成本

2022年，久立特材的總營業收入為65.4億元，同比增長9.4%；武進不銹的總營收（28.3億元）較上年增長4.9%。此外，久立特材（57.1億元）的2022年企業總營業成本高于武進不銹（26.0億元），同比變化率分別為10.3%、3.8%。

2017-2022年無縫管行業重點企業營業收入與營業成本對比圖

數據來源：公司年報，華經產業研究院整理

3、企業營收結構

2022年，久立特材的無縫管營收在企業總收入中的占比為49.34%；武進不銹的無縫管營收占了企業總收入比例的67.12%。

2022年無縫管行業重點企業分產品營業收入占比圖

數據來源：公司年報，華經產業研究院整理

4、企業凈利潤

2022年，久立特材歸屬母公司凈利潤（12.88億元）高于武進不銹（2.15億元），二者之間相差了10.73億元。

2017-2022年無縫管行業重點企業歸屬母公司凈利潤對比圖

數據來源：公司年報，華經產業研究院整理

5、企業ROE

2022年，久立特材的加權平均凈資產收益率（23.04%）高于武進不銹（8.55%），盈利能力也較武進不銹而言更為優秀。

2017-2022年無縫管行業重點企業凈資產收益率對比圖

數據來源：公司年報，華經產業研究院整理

6、企業研發投入對比

2022年，久立特材的研發投入金額為3.04億元，較上年增加了0.42億元；武進不銹的研發投入金額為1.00億元，同比增加了0.07億元。從研發投入總額占營業收入比例來看，久立特材（4.65%）的2022年投入占比率高于武進不銹（3.52%）。

2021-2022年無縫管行業重點企業研發投入金額統計圖

數據來源：公司年報，華經產業研究院整理

四、重點企業無縫管產品經營對比分析

1、無縫管營業收入和營業成本

分企業來看，久立特材的2022年無縫管行業營收32.3億元，同比增長4.0%；武進不銹則是營收19.0億元，較上年增長9.7%。

2017-2022年久立特材VS武進不銹無縫管營業收入統計圖

數據來源：公司年報，華經產業研究院整理

2022年，久立特材的無縫管營業成本為21.93億元，同比增長3.57%。武進不銹的無縫管營業成本（16.25億元）較上年增長8.01%。

2017-2022年久立特材VS武進不銹無縫管營業成本對比圖

數據來源：公司年報，華經產業研究院整理

2、無縫管毛利率

2022年，久立特材的無縫管行業毛利率為32.0%，較上年增加了0.3個百分點；武進不銹的無縫管行業毛利率為14.5%，同比增加了1.4個百分點。

2017-2022年久立特材VS武進不銹無縫管毛利率對比圖

數據來源：公司年報，華經產業研究院整理

3、無縫管產銷及存量

2022年，久立特材的無縫管生產量為5.44萬噸，同比下降1.02%；銷售量是5.35萬噸，較上年下降3.87%；庫存量（0.61萬噸）較上年增長17.38%。

2017-2022年久立特材無縫管產銷存量圖

數據來源：公司年報，華經產業研究院整理

2022年，武進不銹的無縫管生產量為4.70萬噸，同比下降9.51%；銷售量（4.62萬噸）較上年下降7.32%；存量是0.63萬噸，同比增長11.52%。

2017-2022年武進不銹無縫管產銷存量圖