行情回顧

今日鋼市總體保持小幅上漲節(jié)奏。截止收盤，螺紋鋼主力合約收4371，較上一個交易日漲43個點；熱卷主力合約收4459，較上一個交易日漲44個點；焦煤主力合約收2020.5,較上一個交易日漲33；焦炭主力合約收2938，較上一個交易日漲19個點；鐵礦石主力合約收929，較上一個交易日漲4.5個點。截止13日16時，成材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價為4350元，較上一個交易日漲10元；熱卷均價為4452元，較上一個交易日漲24元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為945元，較上一個交易日持平；唐山準一級冶金焦價格為2700元，較上一個交易日持平；唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價格為4050元，較上一個交易日漲20元。

今日鋼價繼續(xù)小幅上漲為主，鋼價重心進一步上移。分品種看，熱卷強于螺紋，其中上海、張家港、廣州等地?zé)峋頋q幅都達到了50元，高于其他地區(qū)。螺紋鋼在山東、江浙滬等地表現(xiàn)較好，漲幅在20-40元不等；而華北、西北甚至東南、西南等地沒有明顯漲幅，廣州市場也相對平穩(wěn)，北京僅上漲了10元。在其他品種方面，總體也有保持穩(wěn)中有漲的特點。從成交上看，局部成交較好，如杭州，但多地成交和價格火熱度不相符，現(xiàn)貨與期貨相比，熱度明顯有差距，下游繼續(xù)跟漲拿貨偏謹慎。盡管各地表現(xiàn)不一，但整個市場仍保持價格繼續(xù)上移的節(jié)奏。

周末市場輿論和焦點都轉(zhuǎn)移到大洋彼岸——美國硅谷銀行破產(chǎn)倒閉事件，眾說紛紜。先是認為倒閉沖擊波擴大到其他銀行和其他國家，從而引發(fā)一輪銀行體系的風(fēng)險擴散，利空國內(nèi)股市和商品市場。但之后又隨著美國監(jiān)管已經(jīng)快速介入并切斷了擠兌風(fēng)險的外溢，財政部提供資金的規(guī)模為250億美元新貸款計劃。從目前看，事件是美聯(lián)儲持續(xù)加息對于銀行的利潤有所擠壓，這是普遍性的問題，但不至于引發(fā)危機。經(jīng)過雷曼兄弟公司倒閉上一輪金融危機洗禮，美在金融監(jiān)管和抗風(fēng)險能力上得到補充，這次美財政部長和國家經(jīng)濟委員會主任與銀行監(jiān)管機構(gòu)進行快速溝通協(xié)作，體現(xiàn)了在金融監(jiān)管上的速度和力度。

問題是，聯(lián)儲3月份加息50基點概率由60%降到10%，加息放緩對原油、貴金屬都產(chǎn)生了短時刺激，早盤已經(jīng)出現(xiàn)了相關(guān)品種的上漲。高盛不再預(yù)期美聯(lián)儲將在3月加息后，美指急速下跌，從104.38回落至103.65的低點。離岸人民幣日內(nèi)大漲逾600點！升破6.88，螺紋鋼價格繼續(xù)趨強。黑色的外部交易邏輯，一直是美聯(lián)儲加息為主，加息預(yù)期的變化是短期利多，長期利空。美聯(lián)儲的核心使命是穩(wěn)定物價。加息的目標是將CPI降至2%。目前尚未達標，加息不會由此停止。只要不引發(fā)金融系統(tǒng)性風(fēng)險，個別銀行的問題，不會影響加息節(jié)奏。目前基準利率是4.50-4.75%，大概率還會加息兩次，每次25個基點。

從國內(nèi)環(huán)境來看，黑色基本面仍然在走去庫存的需求預(yù)期兌現(xiàn)。目前供需兩端都快速恢復(fù)，鋼鐵下游強弱表現(xiàn)和鋼材市場本身有一定差異，局部地區(qū)基建、房地產(chǎn)、制造業(yè)需求也表現(xiàn)不盡相同。需要注意宏觀預(yù)期與本周宏觀數(shù)據(jù)相互驗證后市場情緒變化，以及目前市場一片上漲后風(fēng)險加大和政策上對鐵礦控價帶來的不確定影響。再往后看，是國外需求的強弱變換。

價格預(yù)測

從目前看，國外的邏輯在于金融風(fēng)險預(yù)計將成為未來一段時間海外市場的重要因素之一，包括美聯(lián)儲加息和國際金融市場的動蕩，對股債商品市場的影響。國內(nèi)的邏輯仍在于慢復(fù)蘇的經(jīng)濟下供需節(jié)奏的矛盾演化問題。從今日總理回答中外記者提問，給了市場較多務(wù)實、利多的宏觀信息。要實現(xiàn)今年“5.0%左右”的增長目標，需要宏觀政策加大調(diào)控力度，打好組合拳。包括積極的財政政策，財政赤字率、新增地方政府專項債規(guī)模均有所上調(diào)。貨幣政策的總基調(diào)是“精準有力”。投資上看，今年基建投資還會保持一定力度的較快增長。另一方面，繼續(xù)引導(dǎo)房地產(chǎn)行業(yè)實現(xiàn)軟著陸，防范金融風(fēng)險，包括防范政府隱性債務(wù)風(fēng)險，也會繼續(xù)加大力度。目前市場上12米的螺紋出的都很好，代表基建需求好 。中國建筑公告日前公告稱，2023年1-2月新簽合同總額6211億元人民幣，同比增長30.2%。短期看，方向仍是向好，但注意節(jié)奏問題，上漲過快會迎來節(jié)奏性回調(diào)整理。

盤面上看，黑色保持強勢，整體收漲。螺紋05漲幅近1%創(chuàng)新高，持倉略增300余手至207.3萬手，前20席位多頭持倉減少1萬余手，空單增加52手，中信期貨減持1萬手多單。持倉上看，多頭繼續(xù)上攻力度減弱。從形態(tài)上看，日K保持強勢，均線多頭排列，MACD指標向上，如果沒有意外，仍有上漲空間。上方關(guān)注4300關(guān)口測試，下方回防4300支撐。持續(xù)上漲后風(fēng)險也會加大，本周需要警惕高位預(yù)壓回調(diào)。不建議繼續(xù)追漲。