綜合外媒2023年9月18日消息，鎳價該指數繼續呈下行趨勢，截至9月中旬跌至2022年7月以來的最低水平。繼8月份下跌逾7%之后，9月份的前兩周，價格下跌了近3%。隨著價格向歷史支撐區下跌，它們幾乎抹去了H2 2022年最后一次主要上漲趨勢的所有漲幅。雖然LME鎳合約仍然受到低流動性的困擾，但不斷創造的更低的高點和更低的低點表明市場內的熊市勢頭。

總體而言不銹鋼月度金屬指數(MMI)從上個月開始回落，從8月到9月下降了3.1%。

1、不銹鋼庫存“供過于求”
隨著2023年最后一個季度的臨近，不銹鋼市場仍然明顯看跌。供應商將服務中心和最終用戶當前的庫存水平描述為“供過于求”雖然304和430級不銹鋼占據了市場的大部分，但在不銹鋼市場中，供過于求顯然是一種跡象。
據報道，許多最終用戶打算在今年剩余時間里退出市場，這將對服務中心的定價造成壓力，因為他們正在努力減少年底的庫存。有競爭力的進口價格吸引了一些原始設備制造商重返市場，8月份冷軋進口許可證的激增就證明了這一點。然而，隨著市場動態的轉變，從2022年起，全年的進口仍將保持低迷。視角金屬礦商的歷史記錄預測工業金屬價格的走向。

2、鋼廠交貨周期很短，基價保持穩定
在需求有限的情況下，304家工廠的交貨時間仍然很短。籌備時間繼續保持在平均4.5周左右。在正常情況下，工廠交付周期通常為6至8周。
盡管市場看跌，但自2022年1月以來，基礎價格一直保持不變。預計國內鋼廠將在今年剩余時間內維持基價不變，以減輕需求下降的影響。雖然更大的市場壓力可能會改變這一點，但NAS和Outokumpu之間的實際雙頭壟斷以及進口的長交貨時間將使國內生產商對市場定價有更大的控制權。

3、破碎的鎳市場仍然適合挑戰者
9月份是2022年3月鎳擠壓事件一年半的紀念日，該事件導致其300萬鎳合約的流動性大幅下降。盡管整個夏季交易量略有上升，但仍遠低于前幾年的平均水平。這使得LME鎳合約的時機已經成熟。

4、SHFE的國際鎳期貨合約
據報道，上海期貨交易所(SHFE)正在考慮創建自己的國際鎳期貨合約。根據路透社消息，在尋找替代品的行業參與者的鼓動下，該交易所“一直在研究鎳市場的結構和供求關系。”
目前仍不清楚可行的替代合約能否讓交易員重返市場。
2022年3月LME鎳的擠壓風波影響了整個交易所，因為隨著鎳市場的撤離，SHFE自己的活躍鎳合約的公開參與度也下降。這些因素將影響2024年的鎳價和市場波動性。

其他因素
與此同時，隨著電動汽車的興起，二級鎳供應變得越來越重要，新加坡的Abaxx商品交易所目前正致力于實物結算的硫酸鎳期貨合約，希望在今年年底推出。Abaxx的合同不會與反映一級鎳價格的LME或SHFE競爭。然而，如果它變得具有足夠的流動性，可以用作定價基準，它將在1類和2類材料之間日益分化的鎳市場中提供一個重要的參考點。
在LME努力保持其作為全球定價基準的主導地位之際，陷入困境的該交易所繼續努力重新贏得市場參與者，這讓人不禁要問，為什么不銹鋼生產商一開始就使用LME鎳價格。Outokumpo自夸在其熔融混合物中使用平均90%的回收材料。這表明廢鋼價格在不銹鋼的實際成本中占據更重要的位置。
除此之外，廢鋼價格和LME價格之間仍有相當大的差價，這對鋼廠來說是一個顯著的好處。LME合約的低流動性加劇了這種差異，因為它導致價格行動缺乏動力，導致整體價格波動緩慢。這反過來又導致了不銹鋼附加費的緩慢下降。