一、六月份國內(nèi)鋼鐵市場波動上行

在穩(wěn)增長政策預(yù)期增強(qiáng)、市場信心明顯提振以及成本韌性顯現(xiàn)的帶動下，6月份國內(nèi)鋼材市場呈現(xiàn)了淡季震蕩反彈的行情。

據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格為4088元/噸，較上月末上漲117元/噸，環(huán)比漲幅為2.9%，年同比下跌21.1%。其中，長材價格為3886元/噸，較上月末上漲142元/噸，漲幅3.8%，年同比下跌12.1%；板材價格為4204元/噸，較上月末上漲101元/噸，漲幅2.5%，年同比下跌11.2%；型材價格指數(shù)為4052元/噸，較上月末上漲175元/噸，漲幅為4.5%，年同比下跌14.4%；管材價格為4562元/噸，較上月末上漲20元/噸，漲幅為0.4%，年同比下跌14.1%（詳見圖1）。

從月度均值來看，亦呈現(xiàn)上漲趨勢，據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，6月份，蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格均值為4078元/噸，較上月上漲15元/噸，環(huán)比漲幅為0.4%。

圖1 蘭格鋼鐵價格指數(shù)（LGMI）走勢圖

分品種來看，蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測的8大鋼材品種10大城市均價顯示，6月底，各品種價格與上月底相比，除無縫管外，其他各品種均有所上漲，其中三級螺紋鋼上漲達(dá)179元/噸，漲幅在5.0%，為漲幅最大品種；中厚板漲幅最小，上漲65元/噸，漲幅為1.6%；其他品種漲幅在2.1-4.9%之間（詳見表1）。

表1 10大城市8大鋼材品種價格漲跌情況表（元/噸，%）

二、鋼鐵行業(yè)供給分析

1、粗鋼產(chǎn)量單月同比繼續(xù)回落

5月份，在低價需求釋放以及成本負(fù)反饋的共同影響下，國內(nèi)鋼材市場呈現(xiàn)了先揚(yáng)后抑的行情，鋼企盈利走弱抑制了鋼廠產(chǎn)能釋放的力度。據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年5月份，我國生鐵產(chǎn)量7700萬噸，同比下降4.8%，由4月的正增長轉(zhuǎn)為負(fù)增長；粗鋼產(chǎn)量9012萬噸，同比下降7.3%，較4月降幅擴(kuò)大5.8個百分點(diǎn)（詳見圖2）；鋼材產(chǎn)量11847萬噸，同比下降1.3%，由4月的正增長轉(zhuǎn)為負(fù)增長。

從粗鋼日產(chǎn)來看，5月份全國粗鋼日產(chǎn)呈現(xiàn)高位下降的態(tài)勢，連續(xù)2個月低于去年同期，據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，5月份全國粗鋼日均產(chǎn)量290.7萬噸，環(huán)比下降5.9%。

從累計產(chǎn)量來看，鐵鋼材仍表現(xiàn)同比增長態(tài)勢。1-5月，我國生鐵產(chǎn)量37474萬噸，同比增長3.2%；粗鋼產(chǎn)量44463萬噸，同比增長1.6%；鋼材產(chǎn)量55706萬噸，同比增長3.2%。

圖2 全國粗鋼產(chǎn)量及同比（萬噸，%）

6月份以來，由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，市場對于穩(wěn)增長政策再次加碼的預(yù)期較強(qiáng)，從而帶動了國內(nèi)鋼材市場的震蕩反彈，鋼企盈利獲得一定修復(fù)，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)釋放力度呈現(xiàn)較強(qiáng)的韌性。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，6月份全國百家中小鋼企高爐開工率的均值為79.6％，與5月份基本持平。

從重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)旬產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，由于鋼材品種利潤的明顯改善，從而推動了大中型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能呈現(xiàn)加快釋放的態(tài)勢。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，6月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量226.27萬噸，環(huán)比增長1.42%，同比增長0.21%。

目前穩(wěn)增長政策預(yù)期的增強(qiáng)，國內(nèi)鋼材市場呈現(xiàn)階段性震蕩反彈的局面，“趨利效應(yīng)”帶動下國內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的增產(chǎn)意愿較為明顯，產(chǎn)能釋放的力度也隨之加大，預(yù)計6月份國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量或?qū)⒕S持一定的韌性，據(jù)蘭格鋼鐵研究中心估算，6月份全國粗鋼日產(chǎn)將維持在290萬噸左右的水平。

2、鋼材社會庫存繼續(xù)下降 7月或現(xiàn)拐點(diǎn)

2023年6月份，鋼材社會庫存繼續(xù)下降。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計的29個重點(diǎn)城市鋼材社會庫存為1025.3萬噸，月環(huán)比下降13.2%，年同比下降28.1%。其中，建材社會庫存為569.4萬噸，月環(huán)比下降19.1%，年同比下降37.4%；板材社會庫存為456.8萬噸，月環(huán)比下降4.4%，年同比下降11.9%（詳見圖3）。6月份以來，隨著國內(nèi)鋼材價格階段性震蕩反彈，建筑鋼材的中間需求及備貨需求有所釋放，從而使得建筑鋼材社會庫存呈現(xiàn)加快下降特征，預(yù)計7月份隨著高溫多雨季節(jié)性淡季深入，建筑鋼材社會庫存下降態(tài)勢或難以延續(xù)，鋼材社會庫存或現(xiàn)拐點(diǎn)。

圖3 國內(nèi)每周鋼材社會庫存走勢圖

三、鋼鐵行業(yè)成本分析：原料價格漲跌互現(xiàn) 月均成本略有上移

6月份以來，隨著季節(jié)性因素對發(fā)運(yùn)影響逐漸減弱，以及各大礦山為即將到來的財報季沖量，澳洲和巴西鐵礦石市場總發(fā)運(yùn)量均較上月有所增加，國內(nèi)港口鐵礦石到港量小幅增加，但在鋼價震蕩反彈、企業(yè)盈利有所修復(fù)下，國內(nèi)鋼企生產(chǎn)積極性保持韌性，國內(nèi)生鐵產(chǎn)量仍居高位，鋼廠補(bǔ)貨需求帶動港口庫存波動下降；進(jìn)口礦價在鋼價震蕩反彈及采購需求支撐下震蕩上漲。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，6月份，唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉均價為985元/噸，較上月上漲38元/噸，漲幅為4.0%；進(jìn)口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場均價為842元/噸，較上月上漲61元/噸，漲幅為7.8%。

焦炭方面，6月份以來，焦炭價格在月初經(jīng)歷第10輪提降后保持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，6月份唐山地區(qū)二級冶金焦均價為1800元/噸，較上月下跌145元/噸，跌幅7.5%。

廢鋼方面，6月份以來，隨著成品材的震蕩反彈，廢鋼價格呈現(xiàn)震蕩走強(qiáng)態(tài)勢。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，6月份唐山地區(qū)重廢均價為2555元/噸，較上月上漲46元/噸，漲幅1.8%。

在進(jìn)口鐵礦石、廢鋼均價上行帶動下，成本平均水平略有上移。蘭格鋼鐵研究中心成本監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，使用6月份購買的原燃料生產(chǎn)測算的蘭格生鐵成本指數(shù)為121.2，較上月同期上升0.4%；普碳方坯不含稅平均成本較上月同期回升10元/噸，環(huán)比上漲0.3%。

四、鋼鐵行業(yè)需求分析

1、出口需求：鋼材出口同比增長 后期或面臨環(huán)比收縮壓力

今年前5個月，我國鋼材出口呈現(xiàn)同比大幅增長態(tài)勢。海關(guān)總署發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，鋼材出口方面，2023年5月份，我國出口鋼材835.6萬噸，同比增長7.7%；1-5月，我國出口鋼材3636.9萬噸，同比增長40.9%。鋼材進(jìn)口方面，5月份，我國進(jìn)口鋼材63.1萬噸（詳見圖4），同比下降21.7%；1-5月，我國進(jìn)口鋼材312.9萬噸，同比下降37.1%。

圖4 我國月度鋼材進(jìn)出口情況

我國鋼材出口已呈現(xiàn)連續(xù)13個月保持同比上升態(tài)勢。當(dāng)前，我國鋼材出口價格優(yōu)勢有所減弱，在海外制造業(yè)景氣度下滑以及鋼鐵供給偏弱態(tài)勢逐漸緩解下，我國鋼鐵企業(yè)出口訂單指數(shù)回落至收縮區(qū)間，從而對今后鋼材出口形成一定抑制，蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計后期鋼材出口或面臨環(huán)比收縮壓力。

2、國內(nèi)建筑需求：建筑鋼材需求有所減緩

5月份，固投及三大領(lǐng)域投資單月同比表現(xiàn)均有所下滑；其中，基建投資及制造業(yè)投資仍保持增長態(tài)勢，帶動固定資產(chǎn)投資單月同比保持增長。房地產(chǎn)方面，受前期“保交樓”、地產(chǎn)銷售促進(jìn)政策及金融支持地產(chǎn)融資等政策方面的帶動，地產(chǎn)竣工面積仍呈現(xiàn)增長態(tài)勢，但銷售面積同比再度轉(zhuǎn)負(fù)；地產(chǎn)施工及投資指標(biāo)同比降速仍呈現(xiàn)繼續(xù)擴(kuò)大趨勢。反映前期政策力度對房地產(chǎn)的改善持續(xù)性不足，目前LPR下調(diào)，將降低購房成本，利好地產(chǎn)需求釋放，但政策效果仍有待觀察。

6月份，隨著市場階段性企穩(wěn)反彈，市場備貨需求有所釋放，帶動建材成交較上月略有回升。蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計的6月份20個重點(diǎn)城市建筑鋼材日均成交量為18.44萬噸，較上月增加0.19萬噸，環(huán)比上升1.0%。

今年以來，財政政策持續(xù)發(fā)力，數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月，地方政府新增專項債券發(fā)行達(dá)1.9萬億元。今年擬安排地方政府專項債券3.8萬億元，前5個月即發(fā)行過半。按照測算，地方政府新增專項債券發(fā)行規(guī)模有可能在第三季度突破3.8萬億元的年度總額度，將對于后期基建投資產(chǎn)生積極帶動。7月份，由于北方高溫和南方雨季的到來，天氣對于項目施工的影響將繼續(xù)增大，將對建筑鋼材需求產(chǎn)生明顯的抑制。

3、國內(nèi)制造業(yè)需求：制造業(yè)用鋼需求面臨壓力

2023年5月份制造業(yè)方面表現(xiàn)有所放緩。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長3.5%，較上月回落2.1個百分點(diǎn)；其中制造業(yè)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速為4.1%，較上月回落2.4個百分點(diǎn)。蘭格鋼鐵研究中心監(jiān)測的15項主要用鋼產(chǎn)品產(chǎn)量數(shù)據(jù)中，5月份同比呈現(xiàn)增長的產(chǎn)品仍為10項，累計同比為正的產(chǎn)品由上月的9項降至6項，反映部分制造業(yè)需求有減弱趨勢。

中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2023年5月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為48.8%，較上月回落0.4個百分點(diǎn)，在收縮區(qū)間繼續(xù)回落。其中，生產(chǎn)、新訂單、新出口訂單指數(shù)均有所下降，全部降至榮枯線之下，5月份制造業(yè)PMI中訂單類指數(shù)繼續(xù)小幅回落，反映市場需求不足的企業(yè)占比進(jìn)一步提高到58%以上，表明需求收縮的問題仍然突出。受此影響，企業(yè)信心仍然偏弱，生產(chǎn)經(jīng)營活動偏謹(jǐn)慎；需求不足也引致價格類指數(shù)回落。對于制造業(yè)用鋼需求來說，后期或面臨較大的放緩壓力。

五、七月份國內(nèi)鋼鐵市場預(yù)測

圖5 蘭格|騰景鋼鐵綜合價格指數(shù)AI預(yù)測（元/噸）

從國外環(huán)境來看，地緣政治沖突、通脹壓力、銀行危機(jī)等因素使得全球需求增長動力持續(xù)不足，全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)弱復(fù)蘇態(tài)勢。從市場預(yù)期和通脹壓力來看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存在一定的積極因素，如果預(yù)期兌現(xiàn)，全球經(jīng)濟(jì)存在止跌可能。

從國內(nèi)環(huán)境來看，當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)尚處于弱復(fù)蘇狀態(tài)，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)動能，政策正從財政與貨幣政策方面持續(xù)加力。下半年基數(shù)效應(yīng)消退后，經(jīng)濟(jì)同比增速將趨于回落。但隨著政策支持加碼，三季度消費(fèi)將進(jìn)一步溫和復(fù)蘇、房地產(chǎn)市場可能企穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)恢復(fù)向好。

綜合來看，短期國內(nèi)鋼市將呈現(xiàn)“外部風(fēng)險仍猶存、經(jīng)濟(jì)延續(xù)恢復(fù)勢、淡季需求顯不足、供給高位有韌性、成本支撐略增強(qiáng)、政策預(yù)期提信心”的格局。